近期，多家物流集成商公布2023年年度报告。总体来看，2023年我国物流集成商情况大部分企业营收都实现正向增长，而盈利能力相差较大，部分集成商陷入发展困境，应收账款管理及回收的风险普遍存在，现金流量承压，且难以盈利。
表：国内部分物流集成商2023年财报 先导智能 先导智能于4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入166.28亿元，同比增长19.35%；归母净利润17.75亿元，同比下降23.45%；扣非净利润17.25亿元，同比下降23.57%；经营活动产生的现金流量净额为-8.63亿元，上年同期为16.91亿元。 其2024年一季度财报也于同日发布，2024年一季度，公司实现营业收入33.11亿元，同比增长1.14%，归母净利润为5.65亿元，同比增长0.21%，实现经营活动产生的现金流量净额-7.1亿元，同比有所好转，资产负债率为66.56%，同比上升2.88个百分点。 诺力股份 诺力股份2023年年报显示，公司实现营业收入 69.63 亿元，同比增加 3.89%；归属于上市公司股东的净利润 4.58 亿元，同比增长 13.82%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 4.22 亿元，较上年同期增加 10.43%。 财报显示，其主营业务收入6,918,493,165.68 元，同比上升 3.66%。智能智造装备业务板块实现营业收入35.46亿元，较上年同比增长5.05%。智慧物流系统业务板块，实现营业收入33.72亿元，较去年同期增长2.23%。 报告称，公司实现收入盈利双增长，主要系智能智造装备业务及智慧物流系统业务行业发展向好，客户需求增加，同时公司进一步加大市场开拓力度，优化产品结构，新签订单和销售量稳步增长，产品竞争力显著提升所致。 今天国际 3月26日，今天国际发布2023年全年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入30.55亿元，同比增长26.62%，实现归母净利润3.88亿元，同比增长50.51%，实现经营活动产生的现金流量净额6.03亿元，同比增长1.08倍，资产负债率为67.92%，同比下降1.87个百分点。 4月23日，今天国际披露2024年第一季度报告。公司实现营业收入7.69亿元，同比增长6.13%；归母净利润9803.29万元，同比增长6.2%；扣非净利润9413.32万元，同比增长7.67%；经营活动产生的现金流量净额为-3.66亿元，上年同期为-7342.45万元；报告期内，今天国际基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为5.78%。 兰剑智能 兰剑智能2023年年报显示，公司2023年全年实现营业收入9.76亿元，同比增长6.56%；实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比增长21.99%；实现扣非后归母净利润0.95亿元，同比增长29.96%；实现基本每股收益1.52元，同比增长21.6%。 分产品来看，公司智能仓储物流自动化系统收入8.92亿元，占比91.48%，同比增长5.03%；代运营收入0.40亿元，占比4.11%，同比增长1.37%；运营维护服务收入0.42亿元，占比4.32%，同比增长68.24%；技术咨询规划服务收入3.80万元，占比0.00%，同比下降90.16%；其他业务收入75.98万元，占比0.07%。 2024年第一季度营收约7175万元，同比减少53.53%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1084万元；基本每股收益亏损0.15元。 音飞储存 音飞储存2023年实现营业收入15.73亿元，同比上升2.07%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比上升7.1%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.21亿元，较上年同期增加6.28%。 新签订单额约 17.71 亿，主要来源是新能源、食品冷链、纸行业、烟草、化工、医疗医药、电子电器、半导体、高技术陶瓷、新材料、跨境电商等行业的智能制造及智能仓储项目。 国际市场方面，公司将泰国工厂建成投产视为国际化发展的重要基石，加重在国际市场整合优质资源工作，积极参加海外展会，组建海外本土化销售及管理团队，持续开展海外渠道建设，搭建全球零配件供应体系，实现快速扩张，构建全球化制造、销售、服务网络。公司 2023 年海外业务新签订单约 3.68 亿元。 德马科技 德马科技4月19日晚间发布年度业绩报告称，2023年营业收入约13.84亿元，同比减少9.51%；归属于上市公司股东的净利润约8759万元，同比增加7.23%；基本每股收益0.71元，同比增加4.41%。 报告显示，2023年海外业务占比为 22.02%。在全球化战略的引导下，公司积极部署全球制造网络，目前已经形成了“中央工厂+全球区域工厂+本地合作组装工厂”的创新布局，拥有覆盖全球各大洲的销售服务网络，在罗马尼亚、澳大利亚等地设有全资的区域制造工厂，在韩国、俄罗斯、马来西亚、印度尼西亚、美国等地设有本地合作组装工厂，在美国、新加坡、印度、泰国、巴西、日本等国家设有营销服务中心，在全球各大洲均有本地合作伙伴提供销售与售后服务。 三丰智能 三丰智能4月26日发布2023年度及2024年第一季度业绩报告，2023年营业收入约17.35亿元，同比增加30.1%；归属于上市公司股东的净利润约2033万元，同比增加104.00%；基本每股收益0.0145元；归属于上市公司股东的扣除非损益后的净利润 1,052.10 万元，同比上升 101.98%。报告显示，移动机器人及智能仓储营收达17470万元，占总营收10.07%，同比增长50.16%。 报告期内，经营活动产生的现金流量净额本报告期为6,820.69万元，与上年同期相比减少 7,348.23 万元，主要系销售商品提供劳务收到的现金减少 4,465.76 万元，收到其他与经营活动有关的现金增加 1,224.88 万元，支付其他与经营活动有关的现金增加 4,154.46 万元。 2024年第一季度营收约4.25亿元，同比增加5.84%；归属于上市公司股东的净利润约1056万元，同比增加4.52%；基本每股收益0.0075元，同比增加4.17%。 东杰智能 东杰智能2023年实现营业收入 87,197.64 万元，较上年下降 23.73%。归属于上市公司股东的净利润为-24,843.58 万元，同比下降645.89%。 报告称，受部分客户价格敏感度提高以及部分项目变更等不利因素影响，个别项目成本增加，加之智能生产系统业务收入和毛利率均下降，以及毛利率较高的智能立体停车系统业务收入减少，上述因素综合导致报告期内公司业务整体毛利率为 12.33%，较上年下降 11.8%。此外，受威马汽车科技集团破产重整影响，公司全资子公司东杰海登(常州)科技有限公司在报告期内大额计提了与此相关的信用减值损失和资产减值损失共计 12,261.76 万元。公司对前期合并东杰海登形成的商誉计提减值准备 6,686.97 万元。综合上述多因素的影响，公司 2023 年未能实现整体盈利。 4月23日，东杰智能发布2024年第一季度报告，2024年第一季度实现营业收入2.12亿元，同比增长31.77%；实现净利润-641.97万元，同比下降134.27%；基本每股收益-0.02元；加权平均净资产收益率ROE为-0.46%。 瑞晟智能 4月26日，瑞晟智能发布2023年度业绩报告，报告期内公司实现营业收入3.72亿元，同比增加21.61%;归属于上市公司股东的净利润1128万元，同比增加17.57%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润814.97万元，同比增加13.05%。 财报显示，报告期营收同比增长 21.61%，主要系公司继续深耕智能工厂装备业务，加大市场开拓力度，公司智能物流系统产品和智能消防排烟及通风系统产品市场业务收入保持增长态势。归属于上市公司股东的净利润同比增长 17.57%，主要系市场需求逐渐恢复以及公司生产基地募投项目投产带来产能提升，公司实现了营业收入及归母净利润的增长。 4月27日，瑞晟智能公布2024年一季度财报，报告显示，一季度公司营收8083万元，同比增长8.75%，归属上市公司股东的净利润约为155万元，同比下降56.66%。 井松智能 井松智能2023年实现营业总收入6.68亿元 ，较上年同期增长 14.24%；实现营业利润 4164.02 万元，较上年同期下降 44.52%，实现利润总额 4441.11 万元，较上年同期下降 41.86%；实现归属于母公司所有者的净利润 4,262.26 万元，较上年同期下降 39.85%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 2,344.02 万元，较上年同期下降 52.75%。 报告称，公司交付项目未达预期，且部分大项目涉及的集成外购设备占比较大，毛利率有所下降；同时公司人员规模增长较大，相关薪酬及费用有所增加；公司持续加大研发投入、引进行业人才，研发费用增长；加大对外市场营销，采取多种营销方式拓展市场，销售费用增长较大，在上述因素的共同影响下，导致公司本期经营业绩下滑。 昆船智能 昆船智能2023年实现营业收入20.86亿元，同比增长1.08%；实现净利润8053.33万元，实现扣非后归母净利润6876.30万元。 在新增订单中，烟草行业订单继续保持增长，同比上升4.53%；酒业行业通过扩大市场影响力、进一步提升服务质量等措施，中标率大幅提高，当期获取订单同比增幅达464.81%；军事物流在加大市场营销的背景下，订单量稳步提升，报告期内订单同比增幅61.21%。 2024年一季度，昆船智能实现营业收入4.28亿元，同比增长40.54%；实现归母净利润692.43万元，同比增长7.90%；实现扣非后归母净利润672.14万元，同比增长23.55%。截至2024年一季度末，公司总资产44.79亿元，较2023年末减少7.66%。 科捷智能 科捷智能4月25日晚间发布年度业绩报告称，2023年营业收入约11.48亿元，同比减少31.20%；归属于上市公司股东的净利润亏损约7793万元；基本每股收益亏损0.43元。公司综合毛利率为11.79%，同比下降8.66个百分点。 4月26日，科捷智能披露2024年一季报。报告期内，公司实现营业总收入1.51亿元，同比增长1385.08%；归母净利润亏损3296.77万元，上年同期亏损2566.06万元；扣非净利润亏损3329.08万元，上年同期亏损3434.11万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.10亿元，上年同期为-3418.02万元；报告期内，科捷智能基本每股收益为-0.18元，加权平均净资产收益率为-2.77%。 portant; overflow-wrap: break-word !important;">纵观2023年物流集成商的财务状况，可以看出以下特点和趋势： portant; overflow-wrap: break-word !important;">海外成为企业重要增长驱动力：2023年，物流集成商加快了国际化布局，技术快速进步以及成本优势使得集成商们海外核心部件及关键设备拓展顺利，此外，全球市场空间广阔集中度低，跨境电商带动新需求，海外智能物流基础设施潜力巨大。得益于以上因素，大部分物流集成商的海外营收高增、占比持续提升且利润率高于国内，海外市场成为重要增长驱动力。 portant; overflow-wrap: break-word !important;">冷链物流蓬勃发展：不少物流集成商都在财报提到“冷链物流行业需求持续增加”。例如，音飞存储财报特别提及“在 2023 年的冷链行业订单额约 1.1 亿元，其主要客户包括蜜雪冰城、瑞幸咖啡、中粮、伊利、农夫山泉、铂金咖啡、卫岗等。”同时，还有部分集成商开始对生鲜行业专用设备进行针对性的开发设计，做好相关的技术储备。 portant; overflow-wrap: break-word !important;">重视研发投入：三丰智能、诺力股份等多家企业均持续保持较高的创新投入，具体来看，加强研发队伍和研发平台建设，加大产学研合作力度是主要途径。 portant; overflow-wrap: break-word !important;">结语： portant; overflow-wrap: break-word !important;">短期来看，物流行业近年来步入高速发展阶段，国内外蓬勃发展的电商行业刺激物流行业需求的激增，冷链、跨境电商、医药制造等细分领域增长尤为显著，但集成商们需注意产投转换率，警醒“增收不增利”现象，并优化应收账款管理，加快资金回流；长期来看，周期性螺旋式上升是社会发展的常态，也是物流业发展的常态。物流集成商在坚定自身发展的同时要理清方向，不断适时做出战略调整以适应市场变化。
